景顺长城陈嘉平:紧扣五大趋势挑选成长股

来源:http://www.youreyour.com 作者:财经资讯 人气:118 发布时间:2019-10-15
摘要:⊙本报记者 黄金滔 安仲文 景顺长城优选基金经理陈嘉平 景顺长城陈嘉平,这位来自中国台湾笑容可掬的小伙,是一位成长股投资“高手”。拥有十几年投资经验的他,近一年多来担任

  ⊙本报记者 黄金滔 安仲文

图片 1 景顺长城优选基金经理陈嘉平

  景顺长城陈嘉平,这位来自中国台湾笑容可掬的小伙,是一位成长股投资“高手”。拥有十几年投资经验的他,近一年多来担任景顺长城优选股票基金基金经理期间,展现出出色的选股能力。

  经济转型过程中,中国市场涌现出越来越多的成长型公司,为成长股投资提供了沃土。而今年以来经济弱复苏和流动性宽松的组合为投资成长股提供了一个最好时机。

  统计显示,截至2013年9月30日,陈嘉平管理的景顺长城优选股票基金最近一年的业绩在同类基金中排名前10%。从景顺长城优选基金最近一年的投资组合来看,其超额收益几乎全部来源于行业配置和个股选择。汤臣倍健[微博]红日药业蓝色光标东方园林和佳股份碧水源等今年表现出色的个股,均被景顺长城优选基金纳入组合前十且持股周期较长,足见陈嘉平出色的选股能力。正因此,景顺长城优选股票基金近期入选“上海证券报基金金奖理财组合”。

  证券时报记者 杜志鑫

  目前,陈嘉平领衔的景顺长城成长之星股票型基金正在各大银行渠道发行,备受投资者关注。这位成长股“捕手”日前就三中全会后的A股投资机会等诸多热点问题接受了《上海证券报》记者专访。

  具有十多年海外投资管理经验的景顺长城优选基金经理陈嘉平,更倾向从全球视野来观察目前中国的经济转型,而这种更宽广的视角不仅塑造了他独到的眼光,也获得了出色的业绩。他把自己管理的基金定位为成长风格基金,对成长股的投资有着清晰的逻辑。

  陈嘉平非常注重投资逻辑。在他看来,中国在经济增长的不同阶段会有不同的行业受益,因此,关键是要选择符合经济发展趋势的行业。在投资上,他会先挑行业,再挑个股。

  独特背景 不同视野

  陈嘉平认为,分析公司在行业或价值链中的定位非常重要,应该选择行业或价值链中的优势企业,即那些市场占有率或获利能力有望得到持续提升的公司。在个股选择层面,陈嘉平尤其看重上市公司的成长性,通过频繁调研和细致研究,在确定产业发展趋势的前提下,进一步筛选优质标的。

  陈嘉平的背景在国内众多基金经理中颇为特殊,他来自台湾,是一位曾经管理过海外基金的明星基金经理。2001年开始,陈嘉平先后任职于台湾兆丰金控旗下的兆丰证券、德盛安联证券,管理过德盛安联亚洲动态基金、德盛安联全球绿能趋势基金。2007年11月,加入景顺长城基金国际投资部,随后转做A股行业研究员,2012年初开始担任景顺长城优选股票基金经理。

  在陈嘉平看来,过去5-10年间,中国发生了两个重要变化:一是人口的集中,人们不断地从农村流向城市;二是居民收入水平上升。这两个变化改变了中国的产业格局。

  虽然征战A股市场的时间不长,但陈嘉平对中国的经济转型趋势已经有了自己深刻的理解,保证他更清晰地观察产业成长的方向。

  “2008年以后,中国经济一直在做结构性调整,因此,体现在股市上也多呈现结构性的投资机会。”陈嘉平说,在沿海开发到一定程度时经济转向建设二三线城市,2011年、2012年就出现了二三线城市概念股的“兴起”:二三线白酒股,二三线地产股等。这是经济发展的既定步骤,而着眼于目前或未来,较为确定的是经过前期工业化的高速发展,人们在吃、住、行、娱、育等方面的消费需求升级。因此,投资机会也主要集中在这五个方面。

  今年以来,成长风格的基金大放异彩。景顺长城优选股票基金截至5月17日,今年已经取得34.78%的净值增长。难能可贵的是,该基金的仓位设置特殊,作为一只伞形基金中的一个,景顺长城优选股票基金的股票仓位应保持在70%-80%,这意味着仅有10%的仓位空间可供腾挪,相当考验基金经理的管理水平。据海通证券统计,景顺长城优选股票基金自陈嘉平管理以来(2012年1月17日到2013年5月17日),基金净值累计上涨55%。

  “大家希望有好的生活环境、居住环境,城市绿化带的设计和园林景观就变得重要,因此装饰园林行业得以兴起;人们希望有清洁的空气和干净的环境,因此环保行业、美丽中国主题得到市场认可;大家希望有好的精神生活,传媒娱乐行业、智能终端行业得到爆炸式的发展;随着大家对健康的重视和医改的推进,医药行业亦充满投资机会。”陈嘉平认为,未来一段时间,最重要的是与休闲生活相关的主题机会进入成熟的阶段,这其中孕育重要的投资机会。

  正是因为其业绩持续领先,该基金也获得了机构投资者的关注。数据显示,2013年一季度,该基金净申购数量达到了5.21亿份,份额从去年四季度的14.98亿份上升至今年一季度的20.19亿份。

  陈嘉平认为,三中全会对于中国未来十年的发展至关重要。随着新一届政府相关政策的施行,可以开始比较明确的感受到本届政府对于“增长”与“调结构”的重要性取舍。中国经济转型节奏加快,未来经济产业趋势日渐明朗。经济转型为成长股提供了沃土。擅长成长股投资的陈嘉平将管理一只新的基金——景顺长城成长之星股票型基金。这只基金清晰地定位成投资成长股风格。

  多维度选股

  陈嘉平表示,未来景顺长城成长之星基金将主要围绕金融环境、都市化、区域中心转移、与世界接轨和政府政策等五条投资主线选择成长股。

  由于仓位限制严格,景顺长城优选股票基金超额收益几乎全部来源于行业配置和个股选择。陈嘉平对产业发展趋势进行了深度研究,偏好新兴产业的投资,主要包括环保、园林、传媒娱乐、医药、电子等行业。

  具体而言,这五条投资主线是:随着金融环境的变化,融资渠道多元化将形成中小企业主导的经济增长趋势,随之建设重心由工业经济转移民生经济,区域中心由东部沿海向中西部开发逐渐深入,由加工制造到与世界全面真正接轨产生世界级竞争力的中国企业,以及十二五规划催生另一批各产业的领导企业。“在这些趋势中将涌现越来越多成长型企业,提供丰富的投资标的。”陈嘉平强调。

  陈嘉平在2012年成功把握消费电子等新兴行业的投资机会,他在消费电子等新兴行业上的研究和投资受到同业的关注。的确,陈嘉平对新兴产业研究深入,跟踪紧密。而在选股方面,其视角全面,具有一定宏观高度和全球视野,重仓的东方园林德赛电池等多只股票今年来涨幅较大。

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