华商基金:谋变转型顺势而为

来源:http://www.youreyour.com 作者:财经资讯 人气:140 发布时间:2019-10-15
摘要:⊙本报记者 唐真龙 华商优势行业混合型基金拟任基金经理吴鹏飞 华商优势行业的拟任基金经理为田明圣和吴鹏飞,其中田明圣此前所管理的混合型基金华商领先企业在精选成长股上成

  ⊙本报记者 唐真龙

图片 1华商优势行业混合型基金拟任基金经理吴鹏飞

  华商优势行业的拟任基金经理为田明圣和吴鹏飞,其中田明圣此前所管理的混合型基金华商领先企业在精选成长股上成就卓越,根据银河证券的统计,截止到2013年11月11日,华商领先企业今年以来收益率为32.94%,在43只偏股混合型可比基金中排名第3。

  吴鹏飞表示,当前中国正处于转型期,我们需要把握两大机会:一是转型产业机会,二是制度要素释放机会,未来10年这个转型期都不会结束,也就是说中期内这两大机会都将存在。

  华商优势行业的另一位拟任基金经理吴鹏飞认为,中国经济进入转型期,市场不具备持续牛市条件,普涨格局不存在,增加个人投资者投资难度,改革+转型,使得各行业收益差异明显,这不同于以往的行业转型。例如网店、中药、可穿戴设备等,都是顺应转型期经济特征涌现出来的新兴行业,对于投资者而言,面对的是一个与以往截然不同的日新月异的市场,只有更深入地了解经济、行业格局,才能在转型期的投资中获取更好的收益,在这种背景下,专业基金投资更凸显其重要意义。

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  华商基金[微博]近期推出又一新品——华商优势行业混合型基金。华商基金称,希望借助经济改革的契机,努力为广大投资者带来长期回报。

  从未来的改革看,金融改革、土地制度改革、医疗制度改革,是三个大方向,这三项改革涉及的范围非常大,必定是一个长期的过程,本届政府若能在任期内解决好这三个问题,对未来将影响深远。

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  今年是很重要的一个年份,传统的投资方法或经济轮动方法已经不适用,现在整个转型过程显然没有走完,而华商优势行业寻找的正是这样的转型企业和转型机会,在优选行业的基础上,多维度选择具有核心竞争力的上市公司。同时作为重要补充,兼顾主题投资策略,通过对经济发展过程中制度性、结构性或周期性的研究和分析,深挖潜在的投资主题。

  从其它国家和地区的转型经验来看,韩国转型用了22年,转型期间,经济增速明显下降, TMT、精密仪器成为转型代表产业;转型之后,TMT、精密仪器、金属制品、交通运输设备成为穿越转型的成长行业;部分行业则永久地衰退下去。

  台湾转型用了20年,转型之后,TMT一枝独秀,成为转型的牛市板块;部分行业永久地衰退下去。

  日本转型期间各行业收益差异巨大。医药、TMT成为转型期间的常青藤,电气设备、精密仪器也在前十。部分行业则永久地衰退下去。股市充分反映经济转型的方向。

  短期低于预期 中期高于预期

  所以,基本上我们就把握两大机会:一是转型产业机会,二是制度要素释放机会,从时间上看,未来10年我们都可能处在转型期内,中期这两大机会都将存在。

  新浪财经:我们注意到,华商优势行业基金的一个特点是抓住转型机遇,精选优势行业。如果短期内低于预期,中期才会高于预期,在这一背景下,华商优势行业如何在股市布局?

  在这个阶段,做行业轮动肯定是行不通的,因为有些行业将永远地衰落下去,不再有机会。这就是我们看到银行、煤炭估值如此之低,业绩如此之好,股票价格却不涨,而很多股票业绩不好,价格还是疯涨的原因。

  吴鹏飞:以医改为例,未来十年,都会是中国改革的一个重要方向。现在这个行业所有的不合理现象都是体制性的,所以改变体制是医改的核心。医改的远期目标是免费医疗,但现在我们还没有能力实现,所以我们看到国家的一个改革方向是允许民营资本进入。未来十年,民营医院将大量出现、占比大量上升,带动整个产业链的变化,这有点类似于改革开放之初民营经济进入国营经济的意思。改革必定会动摇原有的利益格局,改变体制的核心,开始的过程是痛苦的,但长期还是看好的。我们的医疗水平还很低,体制理顺了之后,如民营医院、专科医院、卖良心药的厂商都会很好,医疗行业的机会也就显现了。

  现在,转型的主基调是确定的,但市场对转型的时间长度预期是不够的,从过去看,轻工业转型走了20年,重工业转型用了20年,那还是承上启下的一种转型;我们现在要实现的是一种拐点式的转型,转到更符合经济发展的方向去,这个时间会很长,难度也比以前大得多。

  基金经理简介

  新浪财经:这是否意味着我们前期讨论的新兴产业泡沫实际并不是泡沫?

  从时间来看,韩国用了22年摆脱传统产业、进入新兴产业,完成了转型;中国的经济体更庞大,固定资产投资比例更高,倘若把2007年算作转型起点的话,从现在往后看10年都没有问题。

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