如何把握市场见顶信号:基金仓位升至83%以上水

来源:http://www.youreyour.com 作者:财经资讯 人气:78 发布时间:2019-11-03
摘要:当该基金仓位下降至68%以下水平时,市场将会迎来阶段性大底。而当该基金仓位上升至83%以上水平时,市场将会逐渐见顶。 统计显示,随着指数一路高歌,手握2.5万亿元资金的公募基金

  当该基金仓位下降至68%以下水平时,市场将会迎来阶段性大底。而当该基金仓位上升至83%以上水平时,市场将会逐渐见顶。

  统计显示,随着指数一路高歌,手握2.5万亿元资金的公募基金,股票仓位开始水涨船高。

  据证券时报报道,随着2012年的结束,我们也正式迎来了2013年。回顾2012年A股的走势,基本呈现出宽幅震荡,且重心有所下移的格局。不过在去年12月份,A股出现了罕见性的大涨走势,全月累计涨幅达到14.6%,从而促使全年以3.17%的年涨幅收官。

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  对于节后走势,笔者认为,以下的几大消息面对行情的影响很大。其一是美国众议院通过了解决财政悬崖议案。相关解决措施对欧美股市产生较有力的支撑,其中以美国股市为例,前两个交易日累计最大涨幅接近5%!欧美股市大幅上涨、配合节假期间部分大宗商品期货价格走高,将对节后A股走势产生积极的影响;其二是节假期间公布的PMI(采购经理指数)数据。根据数据显示,去年12月份国内制造业PMI数值为50.6%,基本与11月份持平。另外,汇丰PMI数值为51.5,创出了19个月的新高点。值得一提的是,国内PMI数值已经持续3个月高于50%的荣枯线,显示经济探底回升的动力强劲;其三是上证所的风险警示板周五正式运行,其中风险警示板的股票分为“风险警示股票”、“退市整理股票”两大类。而就目前而言,终止上市的股票仅有两家,分别是*ST炎黄*ST创智

对于不断上涨的A股行情,倒逼公募基金加仓。但基金手中的“弹药”并不多了。

  面对逼空式的上涨行情,投资者应该如何把握呢?随着多重利好消息的出台,A股能否掀起暴涨狂潮呢?笔者认为,后市投资者可以参考沪指2338点附近区域动向作为短期观察点,毕竟此处属于低点上涨20%的趋势观察区,市场极可能会出现大幅震荡的走势。而指数在到达此关键区域前,持续上涨的概率很大。

  基金再现大资金的笨重“体态”。

  作为投资者来说,可以具体参考几大指标。其一是主动型股票方向基金平均仓位的变化情况。根据数据显示,当前主动型股票方向基金平均仓位约为81.11%,较前一周上涨了2.9%。而根据笔者总结的经验,当该基金仓位下降至68%以下水平时,市场将会迎来阶段性大底。而当该基金仓位上升至83%以上水平时,市场将会逐渐见顶。因此,建议短期持仓者可以待该基金仓位上升至85%左右水平时,采取逐渐高抛的策略。逼近88%敏感仓位水平时,可大幅减仓甚至清仓;其二是上证指数单日量能水平在1400亿元以上,且两市全天量能水平在2500亿元以上水平时,投资者需要重点关注,可以选择适度减仓策略。中期持仓者关注市场单日量能水平,若连续三个交易日有效跌破800亿元的多头量能生命线水平,则应以清仓处理为主;其三是热点权重板块持续三个交易日没有出现有效的轮动效应时,可以将仓位转移至近期涨幅不大的中低价冷门股,寻找补涨机会。

  统计显示,随着指数一路高歌,手握2.5万亿元资金的公募基金,股票仓位开始水涨船高,目前公募基金或只有2000亿元资金可新增入市,公募基金露“穷态”。

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  基金又踏错了

  统计显示,如果二季度末基金份额保持不变,以截至上周末(10月15日)各基金的单位净值计算,公募基金的资金规模约为2.52万亿元。

  而截至昨天,A股市场总流通市值约为26万亿元,公募基金的总量尚不足A股总市值的10%,剔除债券基金和货币市场基金,公募基金在A股市场的“话语权”尽失。

  失去“话语权”的公募基金,在指数上涨时净值增长乏力,通过仓位调整来取得竞争优势。

  根据德圣基金研究中心10月14日仓位测算数据显示,各类以股票为主要投资方向的主动型基金平均仓位水平均有一定程度上升。

  可比主动股票基金平均仓位为86.54%,相比前期增加1.09%;偏股混合型基金平均仓位为79.95%,相比前周上升0.9%;配置混合型基金平均仓位73.75%,相比前周显著增加1.21%。

  测算期间沪深300指数大涨12.15%,被动增仓效应显著;扣除被动增仓效应后,各类偏股方向基金体现为小幅减持。

  分析人士称,由于基金面对市场大涨较为被动,主动增仓的基金数量不多,积极增仓的主要是仓位偏轻的基金。

  而相反显示减持的基金数量更多。

  本周测算的结果很可能存在一定的系统性偏差,事实上主动减持的基金数量应该较为有限。

  德圣基金研究中心资深分析师江赛春认为,基金净值表现与其仓位出现一定背离,主要原因是基金持仓结构与股市领涨板块存在较大差异,基金净值表现普遍落后,因而显示为小幅减仓。

  华夏基金主动加仓

  从公司来看,上周60家基金管理公司中,17家基金以主动加仓为主,加仓幅度为0至5个百分点之间;43家基金以主动减仓为主,25家基金主动减仓幅在0至3个百分点之间,18家基金的减仓幅度在3个百分点以上。

  此外,管理资产规模最大的六家基金公司仓位2增4减,其中华夏和嘉实选择了主动加仓,而其他4家基金公司均选择了主动减仓,其中易方达和南方的减仓幅度相对较大。 

  “基金的仓位出现一定的回落,一方面跟部分基金担心主要股指上周上涨较快可能会带来一定的震荡有关,另一方面可能是部分基金因为持仓结构跟上周市场表现有一定偏差,从而选择减仓以进行持仓结构的调整。”国都证券解释称。

  基金“缺水”

  然而,在仓位不断加高的情况下,公募基金可腾挪的空间并不算大。

  Wind资讯最新统计显示,按照各基金10月15(上周五)的单位净值以及半年报公布的份额计算,假如其份额未有增减,那么截至10月15日,普通股票型基金其对应的市值为9542亿元,偏股混合型基金其市值为5881.9亿元,平衡混合型基金对应市值为1415.5亿元,偏债混合型基金对应的市值为373.3亿元,其总市值为17338.4亿元。

  以股票型基金95%的仓位上限计算,则大约还有8.46%的仓位可加,可新增入市资金量约为807亿元;混合型基金的仓位比较灵活,多数混合性基金的股票上限为95%,部分为85%,假设以90%的偏股混合型基金上限仓位计算,偏股混合型基金还有10.05%的增仓幅度,可新增入市资金量约为617亿元。

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