【澳门太阳娱乐总站】欧菲光:收入导致业绩低于

来源:http://www.youreyour.com 作者:财经资讯 人气:169 发布时间:2019-11-07
摘要:与预测不一致的方面 澳门太阳娱乐总站,与预测不一致的方面    歌尔股份三季度收入和净利润分别为人民币73亿元和6.66亿元,低于我们此前78亿和7.95亿元的预测。公司的四季度净利润

与预测不一致的方面

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    歌尔股份三季度收入和净利润分别为人民币73亿元和6.66亿元,低于我们此前78亿和7.95亿元的预测。公司的四季度净利润同比增幅目标区间为10-64%,增幅中值为37%,高于我们预测的18%。要点:(1)2017年三季度毛利率同比下滑2个百分点至19.5%,低于我们所预测的21.4%。公司认为这主要是因为三季度人民币贬值导致利润率走低1.5个百分点。管理层预计利润率将在四季度持稳。(2)三季度电声部件收入同比增长23%,增速慢于上半年时的65%,因为iPhoneX上量推迟且去年同期比较基数较高。公司预计四季度iPhone部件发货量增长,而且这一势头将贯穿2018年一季度。(3)歌尔股份表示,2017年向Oculus和索尼的整体VR发货量预计同比增长3倍,对收入的贡献增长1倍有余,这与我们的预期相符。公司仍认为VR/AR、无线耳机、可穿戴设备和机器人是未来几年的主要增长推动因素。歌尔正在与谷歌等美国科技巨头合作相关项目。(4)公司计划2017年的资本支出规模为人民币30亿元,并表示明年资本支出将同比回落。

    欧菲光公布三季度收入为人民币93亿元,同比增长17%,净利润为4.03亿元,同比增长102%,低于我们所预测的107亿元和5.19亿元。2017年全年净利润增速指引为同比增长80-120%,符合我们预测的109%。要点:(1)毛利率为13.4%,环比上升1.2个百分点,同比上升3.6个百分点,高于我们预测的12.8%,得益于产品结构的改善。(2)我们将三季度收入的疲软归因于国产智能手机旗舰型号推迟发布、低端智能手机指纹模组存在定价压力以及用于全屏手机的镀膜模组占比上升。(3)双摄像头模组的销售占比和规格持续向好,毛利率为稳健的15-20%。欧菲光已成为包括华为在内的主要高端智能手机品牌的合格双摄像头供应商。

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